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2018年中国家纺乐虎国际娱乐发展现状及发展趋势分析【图】

2018年04月13日 14:4810000人浏览字号:T|T

    一、电商高增长及消费升级带动乐虎国际娱乐复苏

    首先,简单回顾一下家纺乐虎国际娱乐发展历程:

    1)2000年开始我国家纺乐虎国际娱乐发展步入快车道,年产值以20%的速度迅速增长。

    2)2008-2012 年,由于地产后周期的利好家纺产业依然保持较高速度地增长,市场上涌现出很多小品牌,整体竞争激烈,乐虎国际娱乐集中度较为分散。

    3)2012年到 2015年,家纺乐虎国际娱乐步入低迷调整期。原因从需求端来看,经济增速放缓,出口比重下降导致国内外需求不足。供给端来看,电商冲击、库存压力较大均成为阻碍乐虎国际娱乐发展的重要原因。乐虎国际娱乐增速也相应从2011年17.55%下跌到2016年6.18%。

家纺乐虎国际娱乐前期举步维艰(亿元,%)

数据来源:公开资料管理

    相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国家纺市场深度分析及投资前景预测报告

    从市场终端来看,乐虎国际娱乐从2016年开始逐渐回暖。2016年规模以上乐虎娱乐网址主营业务收入增速从 2015年0.5%提升到 3.2%;净利润增速从2015年3.8%提升到5.5%,回升态势初显。2017年随着乐虎国际娱乐复苏和终端消费回暖,家纺乐虎娱乐网址业绩出现好转,2017年1-10月,统计的1918 家规模以上家纺乐虎娱乐网址实现主营业务收入2403.9亿元,同比增长7.93%。

我国家纺乐虎国际娱乐在经历震荡后开始复苏(%)

数据来源:公开资料管理

2016年乐虎国际娱乐规模以上乐虎娱乐网址主营业务收入开始回升 (%)

数据来源:公开资料管理

    究其原因,此轮的复苏认为原因有以下三点:

    1)线上电商持续发力,带来新的业绩增长驱动力

    家纺乐虎国际娱乐龙头乐虎娱乐网址在过去几年中线上营收逐年递增,拉动公司总体收入增长推动乐虎国际娱乐复苏。从线上占比来看,家纺乐虎国际娱乐龙头乐虎娱乐网址在过去几年中线上营收逐年递增,拉动公司总体收入增长推动乐虎国际娱乐复苏。从线上占比来看,2014年--2017年Q3家纺龙头乐虎娱乐网址的线上占比逐步提高,2017 年上半年水星家纺、罗莱生活、富安娜的线上收入占比分别为 41%、25%、27%; 从线上营收来看,家纺龙头乐虎娱乐网址线上营收逐年提高,各乐虎娱乐网址 2014—2016 年的年均复合增速在 30%左右,可见线上渠道已经成为家纺乐虎国际娱乐一个重要且强劲的增长点。

近几年线上电商营收持续增长 (单位:亿元)

数据来源:公开资料管理

2016年家纺龙头乐虎娱乐网址线上销售占比 (%)

数据来源:公开资料管理

    2)龙头乐虎娱乐网址开始渠道下沉,抢占三四线城市

    3)消费升级带来的需求增长

    从消费升级角度来看,消费者购买力正在逐年增强。根据国家统计局数据,全国居民人均消费支出以及同比增长均逐年递增。截止 2017 年前三季度,全国居民人均可支配收入19342 元,比上年同期名义增长 9.1%,扣除价格因素,实际增长 7.5%。与此同时,消费升级带来消费者对于家纺品牌认知度的提升,对于产品质量、性能等要求也有所提高。

消费升级趋势下全国居民人均消费支出递增

数据来源:公开资料管理

    二、多因素驱动复苏持续,乐虎国际娱乐规模将进一步提升

    1、未来需求持续增长,乐虎国际娱乐空间巨大

    1)目前我国家纺乐虎国际娱乐消费水平较低,但人均支出增长较快,未来空间巨大

    与发达国家相比,我国家纺产品的消费占比仍旧较低。根据中国家用纺织品乐虎国际娱乐协会数据,我国目前家纺用品占纺织品总消费量比例为 28.60%,而欧美发达国家这一比例则为 33%,仍存在较大的增长空间。

    从人均消费水平来看,2016 年我国在家纺用品的人均消费为 22.3USD,欧美等发达国家则为 39.7USD;根据预计,未来 5 年,我国家纺用品的人均消费复合增长率为 4.6%,而欧美国家的复合增长率则为 0.2%,可见我国家用纺织品人均消费增长较快,未来提升空间较大。预计到 2021 年,我国家纺用品人均消费将达 27.5USD。

    从市场规模空间以及品类占比空间来看,结合消费升级大趋势,家纺市场仍有较大增长空间。

中国家用纺织品占纺织品的消费比例相比发达国家较低 (%)

数据来源:公开资料管理

中国家用纺织品人均消费相比发达国家较低(USD)

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    2)结婚人群日益增多,婚庆市场发展带来床上用品消费热潮

    从乐虎国际娱乐需求来看,婚庆及婚庆连单的需求占比达到 40%,伴随着 1980-1990 年高峰期出生人口步入适婚年龄,预计 2021 年我国结婚登记人数将达到 2556 万人。按照每对新人在床上用品消费 2000-3000 元来看,每年新人结婚将会带来 240-300 亿左右的床上用品需求。同时这一代人个性消费意识较强,注重追求生活品质,进一步促使乐虎国际娱乐规模扩大。

乐虎国际娱乐需求结构和驱动因素(%)

数据来源:公开资料管理

未来国内结婚登记人数有望逐步提升(万人)

数据来源:公开资料管理

    3)二胎政策催化儿童家纺市场的持续增长

    与成人用纺织品不同,对于儿童床上用纺织品,家长对其质量的要求较高,并倾向于选择知名度和口碑较好的品牌产品。随着 2016 年国家开始全面实行二胎政策,儿童家纺这一细分领域表现出巨大潜力,各大龙头乐虎娱乐网址纷纷提前布局这一市场,罗莱 kids、富安娜酷奇智、梦洁宝贝等均成为乐虎国际娱乐的先行者。

中国每年新生人口数量及YOY(万人,%)

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2011-2016年第二孩次出生人口及 YOY (万人,%)

数据来源:公开资料管理

    2、乐虎娱乐网址供给端逐步改善,家纺乐虎国际娱乐规模有望持续增长

    1)传统家纺产品的不断创新,进一步提升利润率水平

    目前我国当前羽绒被产品渗透率相对发达国家仍然较低。主要原因是,我国消费者对于羽绒被的认识程度不足,家纺乐虎娱乐网址的引导力度不够。但未来,随着消费的不断升级和家纺乐虎娱乐网址的引导教育,消费者对于该类产品的认知程度将大大提升,这类产品仍具有很大的成长空间。

国内羽绒被渗透率极低 (%)

数据来源:公开资料管理

    2)龙头乐虎娱乐网址开始拓展产业链,布局至家居家具等方面,乐虎国际娱乐集中度有望提升

    根据数据,乐虎国际娱乐CR5的提升度要高于CR10,乐虎国际娱乐集中度区域提升。同时,原材料、人力、房租等各种成本的提高,使小品牌失去了生存空间;同时伴随着消费升级和家纺龙头渠道下沉,消费将逐步向乐虎国际娱乐龙头汇聚。

市场份额逐步向乐虎国际娱乐龙头汇聚 (%)

数据来源:公开资料管理

    3)线下门店积极拓展并开始进行渠道下沉,为乐虎国际娱乐持续扩张铺路

    在2017年乐虎国际娱乐复苏的大背景下,家纺乐虎娱乐网址在线下开始进行渠道调整和拓展。首先,各乐虎娱乐网址开始淘汰业绩不佳的门店,同时对新增门店要求更高,质量把控更加严格,使得线下门店整体综合运营能力更强。

2017年家纺乐虎娱乐网址净开店数量增多(家)

数据来源:公开资料管理

    在家纺乐虎国际娱乐大背景利好和多因素需求的共同驱动下,认为此轮家纺乐虎国际娱乐复苏可以持续。认为此轮家纺乐虎国际娱乐复苏可以持续。对应从家纺乐虎国际娱乐规模来看,根据预测,未来5年家纺乐虎国际娱乐的规模增速CAGR达到5.19%,乐虎国际娱乐规模增速将稳步提升,家纺乐虎国际娱乐将持续复苏。

家纺乐虎国际娱乐规模稳步提升(亿元,%)

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